国际评级机构穆迪近日发布的《中国“一带一路”倡议--“一带一路”记录卡：深化联系的同时也需谨慎》报告称，“中国视‘一带一路’国家为愈加重要的出口需求市场，同时中国更加强调对‘一带一路’项目的选择。”

　　穆迪指出，自从2013年首次提出“一带一路”倡议以来，参与“一带一路”的国家数量几乎翻了一番，从2013年的64个增加到目前的115个。

　　随着中美关系紧张化，穆迪认为通过“一带一路”项目形成的经济关系将对中国更加重要。“一带一路”倡议为中国提供了一个机制，在贸易、投资和监管标准方面与受援国建立紧密的合作关系。如数字丝绸之路代表了中国通过兴建电信基建、推广互联网服务和跨境电子商务，同时进行科技产品贸易，从而实现全球互联网扩张的愿景。穆迪表示，鉴于中美贸易摩擦日益紧张，中国将参与“一带一路”倡议的国家视为愈加重要的出口需求市场和必要原材料的来源市场。随着时间的推移，穆迪预计“一带一路”国家在全球供应链中作为加工和运输中心的重要性将与日俱增。制造能力的提高可以促进最终高附加值货物的出口。中国成本的上升可能会促使生产活动从中国逐渐转移到部分东南亚的“一带一路”国家。

　　“但是，目前有迹象表明中国对‘一带一路’项目的选择性越来越大。”穆迪董事总经理、亚太区首席信用总监米歇尔·泰勒称，2017年中国参与的“一带一路”新合同和直接投资的价值首次大幅下降。原因可能包括中国融资环境趋紧以及多个“一带一路”国家国内的政治反应。

　　“亚洲已超越非洲，成为‘一带一路’地区中合同价值最高的地区。”穆迪副总裁、高级分析师李秀军称，2014年~2018年6月按“一带一路”合同价值排名前10位的国家包括：巴基斯坦、尼日利亚、孟加拉国、埃及、马来西亚、印度尼西亚、俄罗斯、老挝、阿联酋和伊朗。此外，2017年“一带一路”国家中价值最高的中国参与的合同分别来自能源（39%）、运输（37%）和房地产（13%）行业。

　　穆迪称，“一带一路”倡议依然主要通过举债融资，其中中国企业（特别是政策性银行和国有企业）是最大的资金来源。虽然许多“一带一路”国家的信用风险相对较高，属于投机级别或未评级的国家，但上述由中国参与的直接投资和项目的总值中，约40%的合同集中在前10位的“一带一路”国家，其外债水平占GDP的50%左右或以下。

　　穆迪提示，对中国资金的依赖度较高可能会削弱部分“一带一路”东道国的债务负担能力，从而削弱相关国家的信用度。理性的投资可改善“一带一路”国家的基建水平，从而提升“一带一路”国家的生产力和经济增长。但是，外部脆弱性、国际收支平衡压力及较高的杠杆一直给部分“一带一路”东道国的信用质量带来挑战。多个“一带一路”国家对中国资金的依赖度高于平均水平。平均而言，中国对“一带一路”提供的资金成本可能高于来自跨国机构的资金。而这些中国提供的贷款的期限依然较长，从12年至20年不等。■本报记者何芬兰